Год назад в интервью журналу «Итоги» гендиректор «Газпром-Медиа» Николай Сенкевич оценивал все активы холдинга куда скромнее — в $4-5,7 млрд. Правда, он оговаривался, что «капитализация холдинга продолжает расти». В том же интервью менеджер рассказывал, что в 2005 г. весь холдинг получил $668 млн выручки, в 2006 г. она должна составить $850 млн (Сенкевич ссылается на данные по РСБУ).
Несколько топ-менеджеров «Газпрома» и Газпромбанка, опрошенных «Ведомостями», говорят, что им ничего не известно о том, чтобы какой-либо компании была заказана оценка «Газпром-Медиа».
Газпромбанку медийный холдинг достался в июле 2005 г. в обмен на энергетические активы. В материалах к совету директоров «Газпрома» тогда фигурировала оценка всего в $100 млн. Но первый замгендиректора «Газпром-Медиа» Михаил Кротов рассказывал тогда, что долг холдинга перед «Газпромом» составлял $600 млн. Исходя из этого, управляющий директор Delta Private Equity Partners Кирилл Дмитриев оценивал «Газпром-Медиа» в $1 млрд.
В прошлом году, судя по годовому отчету Газпромбанка, медиабизнес принес ему $883,15 млн операционного дохода. Самой прибыльной частью оказалась реклама — на нее пришлось $632,75 млн. Вещательный бизнес принес $173,3 млн, права на программы — $30,93 млн, печатный бизнес — $25,81 млн. Операционная прибыль медиабизнеса, судя по отчетности, составила $198 млн, а чистая — $129,46 млн. Амортизация оценена в $262,62 млн, а расходы — в $685,15 млн. Все медиаактивы банка оценены в $1,41 млрд.
Показатель EBITDA «Газпром-Медиа», судя по отчетности Газпромбанка, должен составлять $460,63 млн. Месяц назад, когда холдинг «Проф-Медиа» приобрел «MTV Россия», участники рынка сошлись на оценке в 18-20 EBITDA. Единственная публичная компания в секторе — «СТС Медиа» — вчера торговалась с коэффициентом 25 к EBITDA 2006 г. и 17,5 к прогнозу Deutsche UFG EBITDA 2007 г., говорит руководитель аналитического отдела Deutsche UFG Алексей Яковицкий.
Оценка компаний вроде «Газпром-Медиа» складывается из двух составляющих: рыночной стоимости их активов и «возможностей государства по их приумножению», говорит Кирилл Дмитриев. Если учитывать только рыночную стоимость активов, оценка «Газпром-Медиа» получится «немного меньше», чем $7,5 млрд, считает он.
Справка:
Более 99% ОАО «Газпром-Медиа» принадлежит Газпромбанку. «Газпром-Медиа» контролирует телеканалы НТВ и ТНТ, радио «Эхо Москвы» и «Сити-FM», издательский дом «Семь дней», спутниковое «НТВ-Плюс», медиаселлер «НТВ-Медиа», контрольный пакет газеты «Известия» и др.
Анфиса Воронина, Ирина Резник
НАРАСХВАТ
В мае «Проф-Медиа» за $360 млн купила 100% компании Wayfarer Media Ltd., контролирующей каналы MTV и VH-1. В 2006 г. холдинг приобрел телеканал ТВ-3 за $550 млн. А в июне Алишер Усманов объявил о покупке 75% канала «Муз-ТВ», исходя из оценки в $400 млн.
